散户怎么加杠杆消费者不仅是来买免税品

专题：半年报行情趋于火热机构看好新消费与AI赛道投资机会

　　证券时报记者刘茜

　　近日，多地传来免税新政后市内免税店布局新进展。6月28日，武汉市内免税店正式开业。此外，长沙、广州等地的免税店也传出将于近期落地的最新消息。

　　市内免税店是指设立在市内特定区域，向即将出境的国际旅客销售免税商品的商店。2024年8月，财政部等五部门发出通知，在武汉、广州、成都、深圳、天津、西安、长沙和福州8个城市，各设立1家市内免税店。此前，在北京、上海、青岛、大连、厦门、三亚已分别设有6家市内免税店。

　　多位专家及业内人士向证券时报记者表示，市内免税店数量的增加以及大型购物中心“离境退税”业务的兴起，有望让国际游客来中国“代购”成为新潮流，激发国内消费市场的新活力。

　　坐享多项经营红利

　　6月28日，在试营业近一个月之后，由王府井与武商集团合资运营的武汉市内免税店正式开业。这既是武汉首家市内免税店，也是财政部等五部门新政出台后，全国首家新开的市内免税店。

　　7月6日，趁着周末，记者实地探访了位于武商MALL六楼的武汉市内免税店。对于武汉人以及武汉周边地区的消费者来说，武商MALL是武汉老牌高端商业的代表，去年客流量超过3200万人次，以突破百亿级的销售体量成为华中地区高端消费地标。

　　上午11时，店内逐渐热闹起来。整个免税店面积超过1800平方米，店内设置有免税品区、有税品区和茶歇区，在售香化彩妆、3C数码、国际精品配饰、酒水、国潮文创等品类。

　　随着顾客陆续到店，护肤品区和3C产品区更受到追捧。免税店入口处以及收银处摆着的“购物须知”显示，市内免税店的销售对象为即将于60日（含）内搭乘航空运输工具或国际邮轮出境的旅客。购物时需持出入境有效证件，并已购买出境机票或国际邮轮船票。

　　记者注意到，从目前新增市内免税店的选址来看，基本都位于商业氛围浓厚的城市核心商圈。如预计今年9月底投入运营的长沙市内免税店位于长沙王府井百货的8楼，占地约2000平方米。中免集团在成都的市内免税店选址成都仁恒置地广场，位于城市中轴线东侧，地处CBD核心区，毗邻“春熙路—盐市口商圈”，附近有四川锦江宾馆等高端酒店群。

　　“这一布局背后蕴含着对消费场景与成本的双重考量。”武汉市内免税店相关负责人对证券时报记者表示，与机场免税店“过安检后限时购买”的限制不同，市内免税店对消费者更友好：持护照及60天内离境机票的旅客，可在商场内灵活购物，且能同步享受商圈内的餐饮、影院、VIP服务等配套。

　　上述负责人透露，从此前试营业来看，消费者不仅是来买免税品，还可能在商场吃饭、看电影，形成消费联动。即便不购买商品，普通消费者也可自由参观，购买有税品区的商品。目前该店的有税品区上架了故宫文创、武汉礼物等知名国潮品牌的文创和服饰，这也为商圈带来了潜在客流增量。

　　成本优势同样显著。有熟悉免税业务的业内人士告诉记者，机场免税店除了缴纳租金外，还需要与机场约定销售额提成比例。市内免税店虽然有城市和商圈的差异，但是整体租金成本更低。王府井去年曾发布的一则中标公告显示，哈尔滨太平国际机场出境免税店面积为323.84平方米，首年保底租金为249万元，销售额提取比例为19%。

　　此外，离境退税政策也成为补充红利。武汉市内免税店相关负责人介绍，作为武汉商圈的重要组成部分，免税店所在的武商MALL同步参与城市离境退税体系，外国游客可享受增值税退税，虽覆盖范围有限，但进一步完善了消费服务链条。据了解，湖北省首批境外旅客购物离境退税商店共有57家，其中33家位于武汉，武商MALL等位列其中。

　　助力入境消费升级

　　据弗若斯特沙利文测算，2025年全球旅游零售市场规模有望达到8991亿元，其中免税市场规模将达5724亿元，占比63.7%。我国国内免税店包括海南离岛免税店、出入境口岸免税店、市内免税店、交通工具上的免税店等。

　　经济学者盘和林向记者表示，相比其他免税店，市内免税店优势在于位置更便利，购物时间更宽松，环境舒适度更高，增强了消费者对免税商品的易得性，提高了购买便利性。加上今年以来入境游的持续增长，为市内免税店带来新机遇。

　　“以免税店带动相关消费，也是各大城市乐于见到的。”盘和林认为，市内免税店作为线下商业实体，彰显了城市消费升级的方向，起到为商圈和城市消费聚力的效果。

　　记者注意到，免税新政中还要求13家外汇商品免税店转型为市内免税店。也就是说，目前获批设立市内免税店的城市名单，包括原来拥有市内免税店或外汇商品免税店的北京、上海、青岛、大连、厦门等14座城市，以及新增的武汉、西安、长沙、福州等8座城市。这22座城市中，不少城市均提出要建设国际消费中心城市，市内免税店无疑是其提升国际消费地位的重要一招。

　　今年以来，上述22座城市在发布的提振消费的方案中，关于支持免税店建设的举措频频出现。7月2日，四川省发布《四川省贯彻落实国家〈提振消费专项行动方案〉细化举措清单》，提出支持成都打造国际消费中心城市，重点支持成都市内免税店建设与运营，推广“即买即退”离境退税服务，优化支付模式，并扩展覆盖范围至成都以外的市（州）。西安此前也提出，将深化国际消费中心城市培育创建，积极推进市内免税店开业。

　　熟悉武汉商业的咨询专家彭清远介绍，以武汉为例，通过引入市内免税店，既提升了城市商业的国际化水平，也为国产商品“出海”搭建了平台。尽管目前受限于退税政策，国产商品品类有限，但长期来看，“中国制造”有望通过免税渠道扩大国际市场。

　　记者在武汉市内免税店看到，该店武汉礼物专柜内展售的各类荆楚特色商品也是一大亮点，汉绣、红安大布、英山缠花、黄石布贴等在内的荆楚传统手工艺品、非遗文创、纺织非遗等产品数量已超过200款。

　　武汉市内免税店相关负责人表示，该店试图将消费场景从“免税购物”扩展至“城市文旅体验”。“哪怕游客不出国，也能在这里买到有地方特色的伴手礼，这是对旅游消费的补充”，上述负责人解释道，同时也希望通过免税店的窗口效应推动国潮特色商品走向国际市场。

　　中信建投在研报中表示，市内免税店政策有望为国内免税市场带来持续增量因素，预计运营商有望逐步向旅游零售方向发展。上述负责人同时透露，武汉市内免税店计划联动旅行社、航司、外事机构拓展客群，将免税店打造成为游客旅行清单上的新地标。

　　从“试点”走向“常态”

　　作为全国 “先行者”，武汉市内免税店的探索为行业提供了样本，多家上市公司也加快了在市内免税店领域的布局。

　　目前，中国中免正全力推进原有市内免税店转型升级，已完成北京、上海等多家经营协议签署，并中标广州、深圳等6家新增城市市内免税店经营权。此前在业绩说明会上，中国中免透露，已经开业的市内免税店有大连、三亚、青岛和厦门4家，其余9家均在筹备准备中。

　　5月29日，广百股份发布公告称，该公司与中国中免、岭南控股、白云机场共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，开拓广州市内免税店业务。而另一上市公司王府井还同时获取了长沙市内免税经营权，实现离岛免税、口岸免税、市内免税全覆盖。

　　如何让市内免税店真正从“试点”走向“常态”，多位业内人士表示，目前来看，需要政策和市场共同破局，通过政策逐步放开、城市开放度提升、企业模式创新的三方合力，激发出市内免税店的更大潜力。

　　盘和林认为，首先要扩大免税品类，增强产品的丰富性，提升对客群的吸引力。记者注意到，由于我国免税店采取特许经营模式，目前市内免税店仅允许销售19类常规商品，香烟、手机、黄金等均被排除在销售清单外。

　　中国社会科学院财经战略研究院研究员张颖熙也提出，目前，我国市内免税店商品种类有限，且有部分高端品牌为了维护其品牌形象而不愿入驻免税店。因此，在国内竞争激烈的消费市场环境中，打造免税店自身独特的亮点尤为重要。

　　值得注意的是，目前政策层面持续释放积极信号，明确鼓励“国产商品出海”，免税店成为拓展国际市场的重要平台。彭清远表示，国产商品退税机制正处于探索优化阶段，相关部门正积极研究退税环节、责任主体等细则，为更多中小品牌打通进入免税渠道的便捷路径。当前，部分具备成熟出口链路的国货精品已率先入驻，而更多特色国货也在蓄势待发，将逐步丰富免税市场的“中国元素”。

　　“与海外成熟市场相比，我国市内免税业务仍处于成长阶段，但在政策持续拓展、市场主体积极探索的双重推动下，行业成熟度将不断提升，未来有望成为激活消费、服务‘双循环’的重要力量。”彭清远认为，免税店的客群活力与城市国际旅游吸引力、航班网络密度等紧密相关。当前各地正通过提升开放水平、加密国际航线等举措，不断释放潜在消费需求。随着市内免税店流量稳步提升和规模持续扩大，经营主体的盈利能力有望逐步增强。